Siamo in una città che sembra la stessa di Batman: Gotham City i cui abitanti ormai non vivono più Halloween come una festa in cui divertirsi, ma come "la notte del diavolo". Infatti, una banda di malviventi al servizio del malvagio Top Dollar, ogni 30 ottobre dell'anno, commette crimini e fa scoppiare incendi. Troppo male e troppa cattiveria sono racchiuse in quest'anonima città dal cielo perennemente portatore di pioggia... il folle esaltato piromane Top Dollar possiede un palazzo. Ne riscuote i fitti finchè un giorno, la gente decide di non pagarglieli più a meno che lui non accetti di fare delle riparazioni. Il suo palazzo infatti è un pò fatiscente ed offre poca sicurezza agli inquilini che decidono di esporre le loro lamentele attraverso una petizione. Ad occuparsi del caso è Shelly Webster. Firma lei la petizione e la manda avanti. Top Dollar quando lo viene a sapere si infuria e manda quattro dei suoi uomini a spaventarla per farle cambiare idea. Così, una sera irrompono in casa sua, le spaccano e devastano tutto l'arredamento prendendola in giro e poi la fanno grossa. La violentano a turno e la feriscono gravemente con i coltelli. Il suo fidanzato, Eric, un cantante rock, cerca invano di salvarla, ma viene accoltellato anche lui. Shelly cerca di tendergli la mano ed Eric striscia affaticato sul pavimento per raggiungerla finchè i malviventi non lo sollevano e lo mantengono in piedi solo per spararlo. Subito dopo lo gettano dalla finestra e lui muore fracassandosi il cranio. Shelly invece muore quasi un giorno dopo. Inutile corsa all'ospedale per lei. Ad indagare sul suo caso è Albrecht, un polizotto di colore dal buon cuore, mentre a piangersi la scomparsa di lei e di Eric, è una ragazzina di 12 anni, Sara, che era stata affidata a loro legalmente. Ad un anno dalla tragica morte dei due innamorati, un corvo becca sulla lapide di Eric e lo riporta in vita. Eric è terrorizzato. Non ricorda niente, ma il corvo lo conduce nella sua vecchia casa ormai distrutta insieme all'intero palazzo e lui rivive degli atroci flashback della sua vita. Rivede la sua morte e quella di Shelly ed i loro momenti d'amore più belli. Piange, si dispera, ne è tormentato, suscita una profonda pietà allo spettatore, ma poi guarda verso la specchiera una mascherina di Pierrot che è lì appesa e gli viene in mente di dipingersi il volto con i colori che dovrebbero quindi ricordare l'antica allegria vissuta ad Halloween... per tutto il tempo ha il viso di un pagliaccio triste, ma con una gran sete di vendetta. Il corvo lo conduce a turno dai suoi assassini e gli permette di farsi giustizia e di ridonare alla città, la pace persa. Diventa una sorta di macabro eroe che anche con l'aiuto di Albrecht di cui diventa amico, uccide l'intera grande squadra di malavitosi ed i suoi 4 carnefici che comunque non ispirano pietà a nessuno. Top Dollar è l'ultimo a morire. Eric rivede comunque Sara dopo essergli sfuggita per un pò forse per timore di spaventarla e la riabbraccia.